Reconstruction de la valeur de l'industrie des tubes en cuivre : de « l'expansion du volume » à la « percée de la qualité », comment les entreprises chinoises surmontent-elles le dilemme de la marge bénéficiaire ?​

Sous-titre : Alors que les bénéfices d'exploitation des sociétés cotées de tubes en cuivre continuent de croître, leurs bénéfices de base diminuent. Face à la surcapacité et à la concurrence en matière d’homogénéisation, les grandes entreprises cherchent à réaliser des percées grâce à une transformation haut de gamme et à se mondialiser.

Dilemme de l’industrie : croissance des revenus et baisse des bénéfices, mettant en évidence les défis structurels​

En 2024, la Chine tube de cuivre L'industrie présente un phénomène paradoxal : l'offre globale dépasse la demande, le taux d'utilisation des capacités des petites et moyennes entreprises tombant en dessous de 60 %, alors que la concentration de l'industrie augmente. Les données révèlent que la capacité de production combinée de tubes en cuivre de trois sociétés cotées – Hailiang Co., Ltd., Jintian Co., Ltd. et Jingyi Co., Ltd. – représente 37 % du total national. Cependant, malgré une croissance du chiffre d'affaires de 8,5 % sur un an pour Jintian Co., Ltd. au premier semestre 2024, son bénéfice net de base a diminué de 40,3 %. Cela indique que la croissance de l'industrie repose toujours sur une expansion à grande échelle, tandis que la rentabilité des produits individuels continue de faiblir.

La forte baisse des frais de traitement est le reflet direct d’une concurrence homogénéisée. Les frais de traitement pour tubes intérieurs rainurés est passé de 9 000 yuans/tonne à environ 5 000 yuans/tonne, soit une baisse d'environ 44 %. Bien que la politique du « vieux pour le neuf » et la croissance des exportations aient stimulé la demande (la consommation de tubes en cuivre pour les climatiseurs domestiques a augmenté de 11,7 % sur un an au premier semestre 2024), cette croissance de la demande est principalement concentrée dans le segment moyen et bas de gamme, ne parvenant pas à atténuer la guerre des prix de l'industrie.

Tableau : Comparaison des performances des sociétés cotées en tubes de cuivre (premier semestre 2024)

Percée haut de gamme : de « l'expansion du volume » à la « transformation à haute valeur ajoutée »​

Face à la compression des bénéfices, les grandes entreprises se tournent vers les marchés haut de gamme. Hailiang Co., Ltd., en acquérant l'activité allemande de tubes en cuivre spéciaux KME, a obtenu les certifications des normes techniques européennes et est entrée avec succès dans la chaîne d'approvisionnement d'Airbus. Jintian Co., Ltd. développe des produits à haute valeur ajoutée tels que des matériaux composites cuivre-graphène, atteignant une conductivité ultra-élevée de 111 % IACS, brisant ainsi les monopoles étrangers dans des domaines clés.

Le marché haut de gamme présente des caractéristiques complètement différentes. La marge bénéficiaire des tubes en cuivre de précision peut atteindre 25 à 30 %, dépassant de loin les 3 à 5 % des tubes en cuivre ordinaires. Cela est principalement dû au fait que les produits haut de gamme tels que les tubes en cuivre à paroi ultra fine (épaisseur de paroi ≤ 0,25 mm)​ et les alliages de cuivre résistants à la corrosion​ présentent des barrières techniques, avec des délais de livraison allant jusqu'à 12 à 18 mois, créant un marché de vendeurs.

Se mondialiser : résoudre la surcapacité nationale grâce à une implantation mondiale

Pour faire face à la surcapacité nationale, les entreprises chinoises de tubes de cuivre accélèrent leur expansion mondiale. Hailiang Co., Ltd. et Jinlong Co., Ltd. ont établi des bases de production au Vietnam et en Thaïlande, la production totale des bases de tubes de cuivre à l'étranger des sociétés chinoises de cuivre ayant augmenté de 46,3 % sur un an en 2024. Cette stratégie évite non seulement les barrières commerciales, mais exploite également les avantages locaux en matière de coûts : par exemple, le coût de production de la nouvelle usine de Wieland en Pologne est inférieur de 18 % à celui de l'Allemagne.

Le marché européen est devenu un espace clé pour percer dans les secteurs haut de gamme. En adoptant un modèle de localisation consistant à « envoyer un seul dirigeant chinois », les entreprises chinoises de tubes en cuivre ont considérablement amélioré la capacité de leur marque sur le marché européen. En 2024, le volume des exportations chinoises de tubes de cuivre a atteint 308 500 tonnes, soit une augmentation de 14,6 % sur un an, établissant un nouveau record historique.

Innovation technologique : les investissements en R&D remodèlent la compétitivité de base​

Dans un contexte de baisse globale des bénéfices du secteur, les entreprises qui maintiennent des investissements élevés en R&D font preuve d’une forte résistance au risque. La « méthode de coulée continue horizontale à très faible teneur en oxygène » développée indépendamment par Botong New Material réduit les coûts de production à un huitième de ceux d'origine tout en augmentant la production de 30 fois. Cette avancée technologique permet aux entreprises chinoises de rivaliser avec les géants internationaux sur le marché haut de gamme.

Le nouveau secteur énergétique est devenu un nouveau moteur de croissance. Le développement rapide des véhicules à énergie nouvelle et des batteries au lithium a stimulé la demande de matériaux en cuivre haut de gamme. En 2024, la production de véhicules à énergies nouvelles en Chine a augmenté de 37,4 % sur un an, stimulant directement la demande de matériaux en cuivre associés. Des entreprises comme Botong New Material ont développé avec succès une feuille de cuivre pour batteries au lithium haute résistance de 4,5 microns, entrant ainsi dans la chaîne d’approvisionnement des principales pâtes à frire.

Figure : Les percées dans les nouveaux matériaux en cuivre, tels que les feuilles de cuivre ultra fines pour les batteries électriques, ouvrent de nouveaux marchés en croissance

Tendances futures : le haut de gamme et la mondialisation deviennent des voies inévitables

À l’avenir, l’industrie des tubes en cuivre présentera un modèle de développement à « deux niveaux ». D'une part, la concurrence en matière d'homogénéisation sur le marché moyen et bas de gamme s'intensifiera, les frais de traitement pourraient continuer à baisser et les entreprises sans avantages technologiques seront menacées d'élimination. D'autre part, le marché haut de gamme maintiendra une croissance rapide, avec l'application de nouveaux matériaux tels que les tubes en cuivre antibactériens nanorevêtus et les tubes en cuivre auto-réparateurs élargissant encore l'espace du marché.

Les orientations politiques entraîneront également un remaniement du secteur. Le « Plan de mise en œuvre du développement de l'industrie du cuivre de haute qualité (2025-2027) » publié par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information contrôle explicitement les nouvelles capacités de production et répertorie l'utilisation du cuivre recyclé comme une orientation stratégique. Cela signifie que les entreprises disposant de technologies de production vertes bénéficieront de davantage d’opportunités de développement.

La reconstruction de la valeur est le seul moyen pour l'industrie des tubes en cuivre de percer

Le industrie des tubes de cuivre se trouve à un moment critique de transformation. Les entreprises qui s’appuient uniquement sur la concurrence des prix auront du mal à survivre dans l’océan rouge de l’homogénéisation. À l’avenir, ce n’est qu’en réalisant des percées en matière de recherche et développement technologique, d’innovation de produits et d’organisation mondiale que les entreprises pourront gagner une place sur un marché extrêmement concurrentiel. L'expérience de développement d'entreprises leaders démontre pleinement que le haut de gamme et la mondialisation sont les seules voies permettant à l'industrie des tubes en cuivre de parvenir à une reconstruction de valeur.